吉姆·克萊默幾乎對所有事情都有自己的看法。但周一，這是我最近記憶中第一次，他沒有這麼做。在 CNBC 上 路上嘎嘎叫 (1)，聯合主持人卡爾·昆塔尼拉 (Carl Quintanilla) 指出，唐納德·特朗普總統在第一季度親自交易了英特爾股票 – 美國政府去年 8 月收購了該公司 10% 的股份。克萊默開始說政府可以出售英特爾股票以使美國人受益，但突然停止說話，並且在 10 秒內沒有說任何連貫的話。
聯合主持人大衛·費伯（David Faber）則在空中說道：“沒什麼可說的？”由於克萊默仍然口吃，費伯告訴觀眾“我們這裡沒有技術問題，除了我們必須離開之外，每個人都必須離開。”
克萊默沒有真正回答。
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道德備案其實顯示了什麼
上週，美國政府道德辦公室 (OGE) 發布了 (2) 兩份 278-T (2) 表格揭露報告，涵蓋川普 2026 年 1 月至 3 月的個人財務活動。該文件超過 100 頁，顯示了 3,700 多筆個股交易 (3)。三個月內每個市場每天的交易量超過 40 筆。
交易的累積價值是根據聯邦道德規則列出的，而不是確切的數字。低端的總額超過 2.2 億美元。上限接近7.5億美元。文件沒有具體說明誰執行了交易，也沒有披露確切的價格、交易日時間或利潤損失數據。總統的資產由其子女管理的信託基金持有，一些交易表明經紀人充當了代理人。
白宮表示，川普的資產由其子女管理的信託基金持有。 「不存在利益衝突，」白宮發言人戴維斯英格爾在給 CNBC 的聲明中表示 (4)。 “川普總統的行為只符合美國人民的最大利益。”
沒有提出任何指控。根據現行法律，並不禁止總統交易股票；他們只需透過 OGE 備案披露超過 1,000 美元的交易。
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公司 – 和時間
最受關注的不是交易量，而是川普帳戶購買的商品與他的政府正在做的事情之間的重疊。
根據 CNBC 報導，文件顯示川普最大的採購嚴重偏向技術 (4)。在價值100萬至500萬美元的三打交易中，備案文件包括ServiceNow（NYSE：NOW）、Nvidia（NASDAQ：NVDA）、Adobe（NASDAQ：ADBE）、微軟（納斯達克股票代碼：MSFT）、甲骨文（NYSE：ORCL）、博通（納斯達克股票代碼：MNYSE：）、（AmNYSE：ORCL）、博通（納斯達克股票代碼：MNYSE：）、（納斯達克股票代碼：AMZN） ）、德州儀器（納斯達克股票代碼：TXN）和戴爾（NYSE：DELL）。微軟、亞馬遜和 Meta（納斯達克股票代碼：META）是 2 月 10 日交易活躍的一天中最大的賣家。
史克里普斯新聞報道稱，川普在 2026 年初購買了價值數百萬美元的甲骨文股票，同時他的政府正在幫助該公司達成繼續在美國運營 TikTok 的協議 (5)。
英國《金融時報》也指出 (6) 波音公司 (NYSE: BA)、高通 (NASDAQ: QCOM) 和 GE Aerospace 也在交易組合中，其高層陪同川普訪華。 上個星期。
根據 Capitol Trades 報導 (7)，川普今年稍早購買了價值 74 萬美元的 AMD（納斯達克股票代碼：AMD）股票，並於 1 月 6 日購買了約 5 萬至 10 萬美元，「就在 1 月 13 日商務部批准 AMD 向中國客戶出售其晶片之前」。
塔特爾資本管理公司首席執行官馬修·塔特爾告訴彭博社，該交易量看起來更像是“擁有廣泛演算法交易的對沖基金”，而不是個人帳戶。
「這是一筆瘋狂的生意，」他說 (8)。
華盛頓無黨派政府監管機構公民責任與道德組織主席唐納德·K·謝爾曼 (Donald K. Sherman) 向斯克里普斯新聞 (5) 提供了以下聲明：“特朗普並沒有像其他總統歷史上那樣在政府面前迴避企業對工業的交易，而是再次將公眾信任放在首位。”
歷任總統的告別
川普的商業交易在現代總統中確實是史無前例的。布隆伯格指出 (9) 歷任總統一般都試圖避免即使是一絲利益衝突的跡象。喬治·H·W·布希和比爾·柯林頓都盲目相信，所以他們不知道自己陷入了什麼境地。巴拉克·歐巴馬(Barack Obama)堅持持有國庫券和廣泛、多元化的共同基金。喬·拜登在任期間從未持有過一隻股票。
川普是第一位觸發《股票法》揭露要求的在任總統 (10)，因為他是第一個在任期間積極交易私人股票的人。
《華盛頓郵報》也報道 (11)，川普錯過了法律規定的 45 天期限，未能披露這些企業的數百萬美元資金。每次遲交，他都會被罰款 200 美元。
這對投資者意味著什麼
這些爆料給普通投資者造成了一個奇怪的局面。當現任總統積極買賣個別公司的股票時——包括其財富直接受其政府政策決定影響的公司——這就提出了一個現行法律沒有真正解決的問題：內幕政策知識在什麼時候會成為重要的非公開資訊？
根據《股票法》(12)，國會議員和行政部門官員不得利用透過其公務獲得的重大非公開資訊進行交易。該法律適用於總統。由檢察官來確定這些特定交易是否跨越了這條界限，但到目前為止，還沒有人採取行動。
在不做出任何法律判斷的情況下，投資者可以觀察到，投資組合市場每天交易超過 40 次，主要集中在處於政府最大政策舉措核心的科技股，高管乘坐空軍一號，至少在一個案例（甲骨文）中，白宮直接參與了交易（13Making）。
值得讚揚的是，克萊默明白這一點。他不太知道該說些什麼。
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論文來源
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X (1);美國政府道德辦公室 (2);美國政府道德辦公室 (3);美國全國廣播公司財經頻道 (4);斯克里普斯新聞 (5);金融時報 (6);國會大廈貿易公司 (7);彭博社 (8), (9);美國內政部 (10);華盛頓郵報 (11);國會圖書館 (12);雅虎財經 (13)
本文原刊於 Moneywise.com 在標題下： 吉姆·克萊默 (Jim Cramer) 在觀看川普交易 3,700 隻股票後在電視直播中呆住了 – 這是總統的投資組合中的內容
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